巴菲特也向他學習——用 16 句話講完菲利普·費雪(Philip Fisher) 四十年的投資哲學 〈Developing an Investment Philosophy〉
BOOK SUMMARY ｜ 投資經典
菲利普・費雪的投資哲學
原文書名：Developing an Investment Philosophy
菲利普・費雪（Philip A. Fisher）著｜Financial Analysts Research Foundation｜1980 年｜47 頁
菲利普・費雪（Philip A. Fisher）著｜Financial Analysts Research Foundation｜1980 年｜47 頁
📖 一分鐘認識這本書
費雪 1980 年寫給美國財務分析師研究基金會的一本小冊子，用不到五十頁回顧自己從 1928 年入行以來，投資哲學是怎麼一步步長出來的。這不是選股教科書，而是一位成長股先驅的自述——他犯過哪些錯、學到什麼、最後留下哪些不肯讓步的原則。中文版收錄於《非常潛力股》第三部〈投資哲學之養成〉。
⭐ Goodreads 3.96／5
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📚 成長股投資 · 投資哲學
這是一篇菲利普・費雪（Philip Fisher）的專著，說明了他如何形成他的投資哲學。以下為該文的重點摘要。
一、怎麼看一家公司
1
看一家公司的財務紀錄，不足以判斷該公司是否值得投資。還必須從熟悉該公司的人口中，了解它的經營狀況。
2
決定一支股票是便宜還是昂貴的真正要素，不是它當前的本益比，而是它未來幾年的本益比。
3
觀察公司的幾項重要項目是：規模優勢、行銷能力、經營能力、長期發展、管理者的正直誠信。
二、怎麼面對群眾
4
能夠在群眾左轉時右轉，是投資成功最重要的基本功夫之一。
5
背離一般投資潮流時的前提是，你必須非常確定你是對的。
6
測試股票的時間是，耐心的持有 3 年。
7
把所有精力放在長期投資上，不要費力在短期操作中獲利。
8
不要因為一點點價差來決定是否買進或賣出。
三、怎麼面對自己
9
「從來沒犯過一點錯的人，等於從來沒做過什麼事的人。」
10
「如果某件事你沒辦法做得比別人好，那就不要去做。」
11
謹守能力圈，把少數的事情做好。
四、怎麼持有
12
盡可能長期持股，不要因為漲高了就把好股票賣出。
13
不要在乎股利，能夠把現金轉持續發展公司的股票長期而言收穫更大。
14
市場效率假說不是絕對的，勤奮而知識豐富的投資人，能夠勝過市場效率。
15
集中買進那些失寵的好股票。不要過度分散投資，別超過 20 檔股票，盡量保持 10~12 個。
16
聰明才智、努力工作，誠信正直，長期而言必有所獲。
延伸閱讀：費雪三部曲
📚 書籍資訊
《Developing an Investment Philosophy》｜菲利普・費雪（Philip A. Fisher）著｜Financial Analysts Research Foundation, Monograph No. 10｜1980 年｜47 頁
中文版收錄於《非常潛力股》第三部〈投資哲學之養成〉；英文全文收錄於 Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings。
《Developing an Investment Philosophy》｜菲利普・費雪（Philip A. Fisher）著｜Financial Analysts Research Foundation, Monograph No. 10｜1980 年｜47 頁
中文版收錄於《非常潛力股》第三部〈投資哲學之養成〉；英文全文收錄於 Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings。
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