巴菲特曾說投資上他有兩個老師，一個是葛拉漢，另一個就是這本書的作者Fisher。葛拉漢的投資思維比較傾向安全邊際以及財報數據分析。而Fisher則相對在成長性，以及質性產業分析有更多的著重。但無論如何，兩者的投資價值觀我認為是相通的。
在這本書中的前面，作者還提及了透過「閒聊」方式挖掘好公司的方法，當然，基本上還是要認真去對想了解的公司做功課。相較於葛拉漢，Fisher對於好公司的成長性比較樂觀，投資方式也與彼得林區感覺比較接近。以下書摘。
一、尋找優良股票的15個要點
1. 這家公司的產品服務有沒有大幅成長的潛力
好的公司應該要能夠長期成長，而不是靠一次性的業績暴增。而長期成長有賴於能幹的管理團隊。
2. 管理階層是否有決心持續開發產品服務
每個產品都會有走向衰落的時限，而公司的長期發展有賴於持續的開發創新。
3. 公司投入研發的效果如何
公司投入研發的比例是否高於同業？研發的項目是否一本萬利？
4. 公司是否有出色的銷售能力
研發、生產、行銷是公司成功的三大支柱，忽略行銷的公司在競爭激烈的時代很容易吃鱉。
5. 公司的利潤率高不高
投資賺大錢的公司，通常是利潤率足夠高的公司。如果公司利潤率在下滑，那麼最好避開這樣的公司。
6. 公司做了什麼事維持高利潤率
好的公司會持續檢討流程和方法，提升經濟效益。
7. 公司的勞資關係好不好
如果公司的流動率很高，無疑是增加公司的成本。如果是一家好公司，原則上會有許多人希望進去工作。而如果一家公司的待遇往往比不上業界，長期而言對發展會有負面影響。
8. 公司的高階主管關係好不好
高階主管鬥爭，對公司不是好事。
9. 公司的高階主管夠不夠有深度
有出色管理尼力的主管才能讓公司持續進步。
10. 公司的成本分析好不好
有產品成本概念的公司，能創造更大利潤；反之，連錢都不知道花在哪。
11. 公司在業內是否有勝過同業的獨到之處
12. 公司是看重短期還是長期發展
13. 公司是否持續需要發行股票來籌募資金
14. 公司管理階層是否坦承
公司是否在逆風也能坦承，或是報喜不報憂？ 只說好消息的公司，可能往往是迴避問題。最好不要買。
15. 公司管理階層是否誠信正直
如果經理人喜歡中飽私囊，給自己和員工發給過高的薪資或優鮮配股權，這對股東也是不利的。
二、要買什麼股票
使用菸屁股投資法的問題在於，我們可能很難看到一家公司的股價比淨值便宜50%，但是10年成長好幾倍的好股票卻不少。所以，找出具有成長動能的公司也是很有商機的。
投資的依據主要來自兩種方法，一種是數學性的計算；另一種是廣泛的產業研究。通常成功的投資人都會對企業的經營模式感到很有興趣。
然而投資是一種專業，就好像一般人不會自己織衣，而會去買衣服，因此透過委賴他人的方式來投資也合情合理。
一種良好的投資標的是年輕、營業額不甚高的(幾億~幾十億)小公司，因為這種公司發展潛力大。而另一種標的是大公司，成長幅度相對小一些，但是風險也較低。因此，投資哪一種端看投資人的取捨。
長期而言，不要去追求高股息的公司，研究顯示，這種忽略再投資的經營方式，長期下來皆輸給成長型公司。
三、何時買進
如果能正確擇時，確實能獲得更高的報酬。但是總體經濟景氣預測，就如同玄學一樣，始終難以正確預測，偏偏仍是有大把的人持續鑽研，似乎是浪費時間。
最好的時機，是找到一個長期以來表現優良的股票，然後因為一時的危機而股價下跌。或者是發掘出具有前景的股票，在它的產品大發利市、股價飆漲前，先買進股票。
至於宏觀方面，除非真的有很明顯的經濟風暴的警訊，否則應該不用太理會市場的猶豫氣氛，在合適的價位即可買入，保持一定的資金待在市場。當確定某積公司值得投資時，放手投資便是。
四、何時賣出
賣出的第一個理由是，發現當初的決定是錯誤的。在這種情況，不要一直想等到損益兩平，應該早些賣出，把資金釋放出來去投好標的。
第二個理由是，公司狀況改變了，產品不再那麼好，或是管理階層變差。公司也有可能成長到一個程度後，就不再會有卓越的成長，而是與整體經濟差不多的成長率。
第三個理由是，發現到更有前景的股票。
另一方面，如果已經審慎挑選出一些好股票，那麼盡可能不要賣它。不要因為擔心空頭市場而賣出，也不要因為短期上漲就賣出。也不要把好股票因為高價賣掉，然後去買低價的爛股票。如果真的選到了好股，最好就是一直抱著都不賣。
五、投資人五不原則
1. 不買處於創業階段的股票
新創要成功並不容易，此類投資應交給專家去判斷，散戶應堅守原則，不要參與。
2. 不要因為好股票在興櫃市場就棄之不顧
當然，前提是你能確認那是好股票。
3. 不要因為公司財報看起來很有「格調」就買進
外表會騙人，應深入觀察事實。
4. 不要因為股票本益比高，就認為盈餘成長已反映在價格上
能夠持續成長的好公司，現在有高本益比，未來仍可能還是有高本益比。如此一來，便不算貴。
5. 不要錙銖必較
吸引人的價位，買進便是。不要因為差了一些些就改變作法，以免因小失大。
五、投資人另五不原則
1. 不要過度強調分散投資
買進沒有充分了解的股票，可能比分散得不夠充分這件事更危險。最低分散投資的條件參考：(1)任一持股不超過總資金20%。(2)中小型成長股跟大型績優股分散持有。(3)可持有5%以下潛力極大但也可能血本無歸的高成長公司。持有太多股票，通常不是聰明投資人的做法，應該量少而精、適度分散即可。
2. 不要擔心在戰爭陰影下買股票
從歷史看，戰爭後的股價最終都高於戰爭前。且戰爭時物價會變貴，此時把股票出脫換現金反而是不智之舉 (應該買入資產)。因此，應該在危機氣氛時緩緩買進，如果真的爆發股災，則更該危機入市。
3. 別過度重視個股的歷史股價
這是讓人分心的雜訊。重點是當前狀況和未來狀況，過去的股價，尤其是極端值，並無太大參考價值。「過去已經漲很多」、「很久沒漲應該會補漲」。這些都是無根據的推論。股票的重點，在於未來的價值。歷史本益比、歷史EPS，都只是觀察未來的參考。
4. 買進真正優秀的成長股時，除了價格，別忘了時機
時機對了就該買入，價位不用太斤斤計較。
5. 不要隨群眾起舞
心理面是另一種影響股市價格的動力，就像時尚一樣。市場的樂觀或悲觀會使人們對相同的事實做出不同的評價。不隨群眾起舞，更能獲得額外報酬。聰明的投資人自外於群眾，獨立思考，不必苟同多數人意見，提出自己的正確答案。
六、如何找到成長股
公司經營的產業，營業額是否有高成長機會？
公司業務是否很容易防範新公司加入競爭? (護城河)
多善用「閒聊法」，一步步去挖掘利基穩健的公司。
結論
以上方法，建立在很重要的前提上，就是耐心和自律。在股市投資中，強健的精神比聰明的頭腦更重要。能歷經風雨考驗，才能獲得最後的豐收。
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