人生哲學與生涯規劃

  書摘 · 行為財務學 投資人真正想要什麼？ 《What Investors Really Want》—— Meir Statman 著 📚 行為財務學經典｜2011 · McGraw-Hill｜286 頁 · 16 章 「投資人不是電腦，也不是機器人。我們是『正常人』——有時聰明，有時愚蠢，被認知錯誤和情緒牽著走。」 — Meir Statman，聖塔克拉拉大學金融學教授，行為財務學先驅 傳統金融理論假設投資人是完全理性的「經濟人」，只追求最大化報酬、最小化風險。但現實中，我們買彩券、迷戀熱門股、看著帳面虧損卻死不肯停損……這一切，傳統理論解釋不了。 Meir Statman 是行為財務學（Behavioral Finance）的奠基人之一，他在這本書裡提出一個核心洞見：投資人追求的遠不止是金錢報酬，而是三種層次的「好處」。理解這一點，才能真正看懂市場，也看懂自己。 核心框架 三種投資動機 💰 功利性效益（Utilitarian） 投資對我的財富有什麼幫助？高報酬、低風險、累積財富 🏆 表達性效益（Expressive） 投資說明了我是什麼人？身份地位、價值觀、品味主張 ❤️ 情感性效益（Emotional） 投資讓我感覺如何？驕傲感、希望、安全感、刺激感 章節精華 逐章解析 Ch.1 我們想要超越風險的高報酬 每個投資人都夢想「高報酬、零風險」的免費午餐。Statman 指出，主動型基金、技術分析、選股達人……大多數都在承諾免費午餐，卻讓投資人付出更高代價。 💡 市場沒有免費的午餐。每一份超額報酬背後，都藏著某種風險或代價——不是你看得見的，就是你還沒遇到的。 Ch.2 我們的思考有時出錯 框架效應、後見之明偏誤、確認偏誤……這些並非智商問題，而是人腦演化的結果。我們只搜尋支持自己看法的資訊，對反面證據視而不見。 💡 讀財經新聞時，主動問自己：「我是在尋...

  書摘｜投資理財｜人生哲學 不知足永遠難以快樂——讀 Bogle《Enough》 金錢、商業與人生的真正衡量標準｜John C. Bogle 著 ▌ 這本書的靈魂故事 在一場富豪的島上派對，Kurt Vonnegut 對老友 Joseph Heller 說：「你知道嗎，我們今天的主人，光是昨天一天賺到的錢，就比你的《第二十二條軍規》一生總版稅還多。」 Heller 微笑回答：「是的。但我有一樣東西，是他永遠得不到的。」 「什麼東西？」 「 夠了的感覺（enough）。 」 這個故事，是 Jack Bogle 整本書的起點，也是核心。Bogle 是先鋒集團（Vanguard）創辦人，指數基金的發明者，被《時代》雜誌評選為二十世紀最具影響力的人物之一。他用一生在金融業打滾，卻寫下了一本告訴你「別再追了」的書。 ▌ 全書三大主題 💰 第一部：金錢 🏢 第二部：商業 🧭 第三部：人生 成本、投機與複雜性的陷阱 信任、管理與領導的本質 承諾、品格與真正的成功 ▌ 第一部：金錢——市場的殘酷算術 Bogle 說了一句讓人背脊發涼的話：「市場產生的總報酬，扣掉金融體系收取的成本，才是投資人實際拿到的錢。」 「整個金融體系創造的財富，在扣除所有參與者的費用後，就是零和遊戲。更殘忍的是，那些費用不是零。」 這不是比喻，而是真實的數學。一個主動型基金的投資人，長期下來可能支付高達 2–3% 的年費，加上頻繁交易的摩擦成本與稅金，幾十年複利計算下來，你損失的財富可能超過最終資產的一半。 他更嚴厲批判「投機文化」。1950 年代，美國股票每年的換手率約為 15%；到了 Bogle 寫書的 2008 年，換手率已超過 100%。長期而言，試圖擊敗市場的人，平均下來必然輸給市場本身。 ▌ 第二部：商業——數字不是現實 書中引用了愛因斯坦那句名言：「不是所有能被計算的事物都重要，不是所有重要的事物都能被計算。」Bogle 說，當代企業文化已經被數字綁架了。 CEO 薪酬的例子：1980 年代，美國大企業執行長的薪酬大約是一般員工的 40 倍；到了 2000 年代，這個比例飆升到 500 倍以上。更荒謬的是，...

BOOK SUMMARY ｜ 投資 · 指數化 《投資前最重要的事》 繁中版副書名：驚人的獲利，來自單純的投資策略！ 原文書名： A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan 班・卡爾森（Ben Carlson）著｜陳儀 譯｜商周出版｜2018 年 4 月｜ISBN 9789864774265 📖 一分鐘認識這本書 作者是管理退休金與捐贈基金十多年的 CFA，也是知名財經部落格「致富的常識」主筆。他把在法人圈看到的真相寫成一本書： 金融市場很複雜，但你的對策不該跟著複雜 。適合已經開戶、卻天天被市場消息拉著跑的人。 ⭐ Goodreads 4.07／5 🗳️ 約 790 則評價 🏆 MarketWatch 選書 📚 指數化投資 這本書的作者Ben Carlson是一位經驗豐富的財務分析師，他的投資理念如同大多指數派投資策略一樣，建議絕大多數投資者，以指數化投資為主。這本書的核心信念若用一句話來說就是： 投資不需要複雜，複雜只會讓你虧更多。 作者看多了在財經界的專職投資者、金融從業者，和投資人。專職投資者由於背負的壓力過大的制度限制，使得他們不得不追求長期而明顯優於市場的績效，這往往使得他們反受其害，而且實際上能長期打敗大盤的人，少之又少；金融從業者，則事實上與委託人的利害關係不一致，他們的手收、管理費賺得越多，委託人賺得越少；最後許多的散戶投資人，打的是一場不公平的遊戲，以業餘的時間和精力，卻想贏過專業的投資人，當然不是不可能，但絕對沒有那麼容易。 以上種種，使得散戶要長期贏過大盤是難上加難(並非不可能)。而這一切，在偉大的ETF發明之後，散戶的明智選擇又更明確了，那就是低成本的指數型ETF。這等於可以抄市場大多數高手的答案，但是只要付出很少的「成本」，重點是時間和精力。 所以，與其白忙一場，甚至越忙越虧，為何不簡單的選擇透過指數型ETF複製大盤績效呢？ 第一章　散戶投資人相對機構投資人 散戶不應該將機構投資人視為假想敵，這是不公...

BOOK SUMMARY ｜ 投資 · 演化生物學 《跟達爾文學投資》 繁中版全名：《跟達爾文學投資：取經大自然，從物競天擇脫穎成為市場贏家！》 原文書名： What I Learned About Investing from Darwin 普拉克・普拉薩德（Pulak Prasad）著｜呂佩憶 譯｜今周刊｜2024 年 10 月｜408 頁 📖 一分鐘認識這本書 一個管理過 50 億美元的印度基金經理人，用 演化生物學 當骨架，把價值投資拆成三句話：避開重大風險、以合理價格買優質企業、然後懶到極致。他的基金 2007–2023 年化報酬 20.3%，同期印度指數 10.9%。 ⭐ Goodreads 4.5／5 🗳️ 約 1,500 則評價 🇹🇼 綠角專文推薦 📚 價值投資 · 科普 作者是誰：一個工程師、麥肯錫顧問，為什麼在讀達爾文？ 普拉克・普拉薩德的履歷完全看不出「生物學」四個字。印度理工學院德里分校（IIT Delhi）工程學位，先進聯合利華當生產管理儲備幹部，1992 年從印度管理學院阿默達巴德分校（IIM Ahmedabad）畢業後進麥肯錫，在印度、南非、美國待了六年。接著轉戰私募股權巨頭華平投資（Warburg Pincus）八年多，做到印度區聯合負責人——他任內主導的 Bharti Airtel 投資，據報導以 3 億美元進場、19 億美元出場。 轉折發生在 2001 年。他自己說不太清楚為什麼，就是突然對達爾文的演化論產生興趣，然後開始大量閱讀這個主題。2007 年他離開華平創辦納蘭達資本（Nalanda Capital），總部新加坡，只投印度上市股票。他開始在每季給投資人的信裡，把投資概念跟演化理論做類比。寫了十幾年，投資人一直鼓吹他寫成書——這本書就是這麼來的。 所以這不是一個生物學家來教投資，也不是一個投資人硬套科普梗。 這是一個人用十六年的季報，慢慢磨出來的一套自圓其說的世界觀 。他的成績單也撐得住：納蘭達第一檔基金 2007 年成立，到 2023 年扣費後年化 20.3%，同期印度大盤約 10.9%。管理資產規模約 50 億...