The Signal and the Noise ，Nate Silver的一本代表作。這本在goodread上算小紅，將近4分，也有4萬多的評價數。在台灣感覺沒很紅，但我也不確定，畢竟十年前的書。作者是靠著大數據預測(政治方面)紅起來。看完我覺得其實還好，比較有興趣是裡面幾章談投資或跟投資比較有關的(比如1~3章，還有11章)，其他是關於各領域的機率與預測，比如政治、運動、氣象、地震、意外、恐攻、德州撲克等。有些章節個人覺得蠻無聊的，但是股市投資的部分我覺得還是頗值得 看。
然後，翻譯的部分不得不說，不太好。很多的文句別講信實與否，根本就不太通順。但這本也是大部頭，所以儘管如此還是覺得譯者很辛苦啦。
以下心得(只挑投資相關有興趣部分)。
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前言
前言要說的重點是，自從印刷術，乃至網路以來，我們的資訊爆炸增長，但是我們的知識沒有跟著爆炸增長(至少相對而言)，因此很重要的課題是，我們要懂得如何分辨有用的資訊(訊號)與雜訊。否則這些資訊可能對我們有害無益。
一個說法是：已發表的論文中，可能高達三分之一是錯的，這要考量到「貝式定理」，貫徹本書的一個重要觀念。貝式定理的詳細公式對我來說有點複雜，但對我來說，一個較易理解的表述是：當你要考量一個某前提下所發生的後續事件的機率時，你必須將前提發生的機率考量在內。打個比方，如果有一種疾病，相當的罕見，而檢測時有小機率會出錯(偽陰偽陽)，那麼假設一個案例被檢測出陽性，實際上，這個案例是偽陽的機率還不低，一定比那個差錯率(假設10%)還高很多，這是因為該疾病本來的前提機率就相當小的緣故。換一個比較籠統但易懂的說法，假設一個訊號出現，顯示可能有個稀有事件發生，那麼這可能只是雜訊，因為該事件本來就不意見；但是如果又再次出現該訊號，那麼該稀有事件的發生可能性大增，因為這樣的連續巧合也相當不易發生。
第一章
第一章講的是2008的金融風暴問題，在當時，許多金融機構認為崩潰的機率很小，但是它們犯的錯誤是，忽略了這些流動性風險的可能性是連動的，如果一個欠債發生了，另外一個也發生的機率就大幅提高。表面上所以欠款同時出問題的機率相當低，但是當一個欠款出問題時，另一個欠款也出問題的機會大幅提高。因為它們都來自同一根源，高度槓桿和嚴重被低估的風險。
第二章
第二章談的是政治名嘴(或專家)，對政治事件的預測性，結果是，他們的預測能力跟常人無異，甚至也能說跟猴子無異(就跟亂猜差不多)。此外，刺蝟型的人(偏好單一理論看天下)，比狐狸型的人(開放心態，接受多元觀點)，更容易犯錯。狐狸的特徵是，會去接受新證據、新理論，不會固執原見，而且傾向用機率思考，而非黑白分明。
第三章
講的是運動預測，探討魔球的例子：質性研究與量化研究。結論是，兩者都接受的預測最好。
第四章
講氣象，我覺得蠻無聊的。
第五章
講地震，也蠻無聊的。不過順帶說一下，地震很難預測，其中一個原因是，大地震發生頻率太少了，十幾年一次，所以你沒法有大量的前例來精準分析。
第六章
講預測經濟，還是蠻無聊，簡單說，預測經濟相當難。我們知道的，那是社會科學。
第七章
講流感，挺無聊。
第八章
講貝式定理。
第九章
講AI西洋棋，無聊。
第十章
講德州撲克，這章比較有趣點。從撲克贏家的勝利因子，我們有幾個啟示：1.總要嘗試以機率來思考(算牌) 2.採機率論，而非結果論 (打得對未必贏，但不該以成敗論英雄) 3.八二法則，前20趴的基本原理，能夠帶來80分的表現，因此，掌握基本原理很重要，不要犯蠢，比精深鑽研重要。4. 當該領域高手越多(雜魚越少)時，勝率更低。因此，挑對戰場比成為top 10%更重要，你很難期待自己總是某領域之佼佼者。5. 最後，後見之明，看別人玩總是覺得好像很容易，然而自己身處其中，才會知道戰爭迷霧(資訊不透明)有多難搞定。所謂的雜魚，就是以為自己很強，進去輸到脫褲，才會明白教訓。
第十一章
這章談投資，算是最深感興趣的一章。根據法碼尤金的市場效率假說，要長期打敗市場相當難，近乎不可能，這是因為資訊總是快速傳播，有好康的會快速被price in。技術面分析無用，那是來自認知錯覺(隨機漫步理論)；基本面分析也很難派上用場，因為這是公開訊息；最後，強大的內線消息，可能會帶來一點優勢。(問題是，你有內線嗎?)
就算一個人真的很強，常能先於大盤預測，但還有另一位問題，那就是交易成本，千分之三的交易成本看似小，但是頻繁的交易，會把本都吃掉。
然後，專職操盤的經理人，很容易產生更大的泡沫，因為他們寧願一起爆，也不希望自己是眾多賽馬中沒再跑的那個(這是他們職涯攸關)，所以跟著大家一起撞死，可能還好一點。(這就是所謂個人理性，造就整體的不理性)。所以，即便大家都知道有泡沫，大家也未必會把它戳破，有時甚至會再吹個幾年。(所以，最好不要做空)
然後，所謂的眾人恐懼時樂觀，眾人樂觀時恐懼。
當市場上一半的人樂觀時，小心了。當大多數人感到悲觀時，時機來了。
最後，也算是股市的老生常談了(特別是價投派)。如果市場效率是真的，那我們投資還有啥策略好談呢? 市場大多時候是理性的，但是也許十分之一的機會，他會出現過度樂觀，或者過度悲觀。以市場周期而言，這也許意味著10年一次的機會，在過度樂觀時適度出場、在過度悲觀時加碼。其他時間，大致是buy and hold，指數化投資。
另外，真的要衡量的話，記得關注席勒本益比。
買到太高本益比，幾乎很難有好報酬，最好別買在20以上，5~15最好，然後預計報酬率大約10%上下。別太貪心了，接受它吧！
第十二章
談溫室效應，蠻無聊。
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