人生哲學與生涯規劃

      這本書的作者是  羅伯特．海格斯壯，書中分析了巴菲特過去的投資經歷，並彙整出12條巴菲特的投資原則，可以說反映了巴菲特投資法的精華。以下便從這12條原則切入。 巴菲特投資12原則 企業原則 1. 企業是否簡單易懂？     這條原則意指投資人應該對自己的投資有足夠了解，對自己投資的公司、產業有大致的掌握，如果不懂，就別投資。盡量去投資自己了解的東西，這也是[優勢圈]的概念。 2. 企業是否有穩定的經營史？     基本上巴菲特大概不會投資經營使未滿五年的公司，新創公司或突爆性成長公司也並非巴菲特特別喜好的標的。因為一時的興衰很難反映公司的本質價值。而經得起景氣漲落、大風大浪的公司，是長期投資最好的標的。 3. 企業長期發展是否看好？     巴菲特喜歡長期經營具有優勢的公司，也就是護城河，或可稱之為特許性質的公司。不一定要大，但是有利基點，在專業領域稱王，有足夠的利潤率，讓對手難以競爭。當然，也些產業會慢慢走入衰退或完全競爭狀態，這時的利潤是很低的。但基本上，每個產業內都還是有可能找到具有良好競爭優勢的公司。 經營原則 4. 企業管理階層是否理性？     理性的公司高管不會亂花錢。     一間公司基本上會有萌發期>成長期>穩定期>衰退期。前期需要燒錢，成長期會開始產生大利潤，但同時也需要資金持續擴張，穩定時期公司能帶來穩定金流，但是成長性減緩，到了衰退期，營收可能漸漸下滑，公司可能仍有大筆現金，但可能要思考轉型、轉投資，甚至結束營業。      理性的公司高管如果有信心讓公司成長，就會把股東盈餘拿來繼續擴張，如果辦不到 (也就是錢放在公司產生的效益不如錢放在股東的口袋)，納公司應該要麼回購股票，要麼發股利。如果公司不進行資金的有效應用，又不發股利或回購，而是亂投資、亂花錢，那麼這樣的公司是不該投資的。 5. 企業管理階層對股東 是否坦率？     這點可由財報或新聞看出。財報的主要目標是揭露三個重點：1 公司值多少錢。2.公司發展潛力如何。3. 公司過去是否能充分掌握營運狀況。  坦白、願意認錯的公司，必定好過掩過飾非的公司管理者。 6....

       這本書是知名商學院教授克里斯汀生的最知名著作，出版很久了，算是產業分析的經典著作之一。簡單說這本書要談的主題是， 一個在原有市場表現相當好的企業，可能正是扼殺它進行創新的原因 。理由是因為她沒有這麼做(創新)的動機，尤其是當它完全專注在客戶價值的時候。     這麼簡單的一道命題，可是它背後需要大量研究做為基礎來印證這件事，也因如此使得這本書成為產業分析代表作，以下為書摘。 ---------------------------------------      前言 - 當前價值的卓越發展，正好成為創新的阻力 。 -優化原有的商業模式，與創造新的商業模式，恰好是截然不同的兩件事。 -高科技商品的發展，速度往往快過需求市場的發展。(因此新興產品需要等待市場接受度；滲透率20%、普及率10%) -為何企業不做突破性商品？     1. 更好更便宜的商品，會吃掉自己獲利 (自殺)     2. 顧客存在於新市場而非原市場     3. 對象是新客戶而非老客戶。 -解決方法或結果：     1.  建立獨立組織，專攻新市場     2. 大企業通常不顧小市場，而小企業願意去攻小市場     3. 原有市場的經驗和分析不適用新市場     4. 既有產品會持續優化直到超越需求，然後市場讓步給新興產品。 (汽車vs電動車)           前言的部分作者已將這本書的概要做了說明，而對於既有的大廠的結論建議也很簡單，那就是：建立新組織來負責創新。     接續書中各章節就是從各產業的狀況來佐證這個說法，以及給公司的建議。 第一部 績優企業為何失敗？ 第一章 硬碟產業的啟示 -完全服膺客戶價值，既是通往成功，也是通往失敗，因為原客戶價值，傾向強調優化而非創新。 -如果商品的優化皆是滿足原客戶，則無論優化的是結構或部件、便宜或貴、突破或漸進，都是既有廠商會有優勢。 -從硬碟發展的例子可看出，原有廠商著眼於性能、性價，輕視了體積小硬碟的市場潛力，又因為不...